合肥汇通控股股份有限公司的简称是“汇通控股”，主营产品是汽车造型部件和汽车声学产品，还从事着汽车车轮总成分装业务，该公司的IPO申请于近日通过了监管部门的审查，保荐机构为中银国际证券。
废话不多说，直接上干货，力场君觉得汇通控股的财务数据，不正常。
这突出体现在毛利率上，汇通控股核心产品汽车造型部件的毛利率从2021年的35.85%增加到2022年的49.5%，显著超过了行业平均水平；2022年同行业可比公司主营业务毛利率其他公司最高的是福赛科技，也不过才29.33%，相比汇通控股低了近10个百分点。凭什么呢？
力场君注意到，芜湖福赛科技股份有限公司也是拟上市公司，根据该公司发布的招股书显示，该公司与汇通控股相似、核心原材料均包括ABS。福赛科技2020年到2022年的ABS采购单价分别为1.7万元/吨、2万元/吨和1.91万元/吨，而汇通控股同期的ABS采购单价则分别仅为1.53万元/吨、1.9万元/吨和1.58万元/吨，均明显低于福赛科技；特别是2022年汇通控股的ABS采购单价较福赛科技低了15%以上。
ABS塑料粒子是大宗商品，市场价格透明度是很高的，汇通控股凭什么比同业能拿到低很多的采购价？有意思的是，福赛科技在招股书中就描述道：“塑料粒子的采 购均价基本呈现上升的趋势，与该等大宗商品的市场价格整体变化趋势相一致”，但是在汇通控股招股书中就没有类似表述，这是心虚了吗？
从总体业绩表现来看，汇通控股在今年上半年营收、净利还都是同比增长的，但增幅和前两年没法比；特别是经营性现金净流量，今年上半年是负数，净流出了一千多万，这和去年上亿元的净流入反差明显，就让人对它后期的业绩不那么放心了。
汇通控股本次IPO的保荐机构为中银国际证券，保荐代表人为陈默、汪洋旸。力场君关注到，证监会网站曾于2022年3月公布《关于对唐满云、陈默采取暂不受理与行政许可有关文件3个月措施的决定》，由唐满云、陈默保荐的深圳市宝明科技股份有限公司（002992.SZ）首发项目，发行上市当年营业利润比上年下滑50%以上。
按照《证券发行上市保荐业务管理办法》（证监会令第170号）第七十二条的规定，证监会决定在2022年3月1日至2022年5月31日期间，暂不受理二人出具的与行政许可有关的文件，且在此期间中止审查由唐满云、陈默出具行政许可有关文件并已受理的行政许可申请。
力场君还注意到，宝明科技在自2020年8月成功上市之前一年，还能保持净利润同比17.68%的增资，但上市之后的2021年、2022年和今年上半年均出现大幅亏损，累计亏损金额高达6亿元以上，上市后业绩变脸变得很彻底呀！这会不会成为汇通控股的前车之鉴？谁知道呢？力场君也不知道。
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