来源：华尔街见闻 赵颖
汇丰分析认为，之后美团、腾讯、<a href="https://www.qingyise.net"网易和<a href="https://www.qingyise.net"拼多多可能跟进可转债发行，其中腾讯、美团可能性最大。
<a href="https://www.qingyise.net"京东发行可转债，<a href="https://www.qingyise.net"阿里也要跟进，之后可能是谁？
周三，彭博援引知情人士报道，阿里考虑发行可转债，拟募集约50亿美元资金，之后阿里港股跌超5%。
此前，5月21日京东宣布拟发行总规模达17.5亿美元可转债，此后京东港股连跌三日，今日再度跌超4%。
京东表示，此次可转债发行将使其能够利用低融资成本（0.25%的票息率）加速当前股价的股票回购过程，转股价是45.7%，市价溢价大约35%。
对此，汇丰表示：
互联网公司利用债券市场来增强股东回报并不意外，当前高利率环境下，可转债相比普通债券提供了更好融资选择。
京东下跌也不意外，历史上互联网公司发行可转债后，股价短期内往往会出现下跌。过去三年中，公告后的第一天股价平均下跌8%，到第30天下跌23%。
谁将可能继续跟进？汇丰认为：
偏好美团、腾讯、网易和拼多多，我们估计美团和腾讯是最有可能发行可转债的公司，网易则可能保持更多的防御性。
在分析谁会跟进时投资者应该关注四大指标：1）股价表现：<a href="https://www.qingyise.net"B站、京东和<a href="https://www.qingyise.net"腾讯音乐在过去一个月中表现最好；2）离岸流动性：腾讯、<a href="https://www.qingyise.net"爱奇艺、B站、<a href="https://www.qingyise.net"百度和美团有美元净债务；3）股东回报与现金头寸：腾讯今年股票回购和股息预计将占净现金头寸140%或更多，其次是京东42%、<a href="https://www.qingyise.net"微博35%；4）历史可转债发行：过去五年中爱奇艺发行四次，B站三次，拼多多两次。
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