导读：①煤炭板块的供需偏紧 + 供暖需求 + 供给收缩 + 业绩预期改善，板块延续强势，吸引资金流入；②银行板块指数迎6连阳，借避险需求 + 筹码充分 + 高低切逻辑，低位防御属性获资金青睐；③半导体产业内部呈现分化态势，存储芯片受 AI 算力需求驱动走强，但其余细分依旧延续调整，后市关注个股机会为主。
昨日市场冲高回落，三大指数涨跌不一，量能进一步萎缩至不2万亿，在缺乏增量资金的背景下，短时间内指数上行空间或相对有限。不过在高位题材的风险已集中释放后，目前市场仍具较强的承接动能，预计后市仍以震荡为主，在热点轮动中寻找结构性机会。
盘面上来，煤炭板块近期，大有能源5天4板，中国神华、中煤能源等权重同样走出了较佳的延续性。供需格局偏紧是支撑煤炭板块上涨的核心逻辑。随着北方地区气温下降，冬季供暖需求预期显著增强。煤炭板块近期上涨的主要驱动力来自供给端收缩。7月以来，国家能源局组织开展煤矿生产情况核查，严格限制超产行为，导致国内煤炭产量持续收缩。此外，受煤价回暖带动，市场预计煤炭企业三季度业绩将环比显著改善。结合自身所兼具的红利属性，所以在市场风偏下降的当下吸引更多资金流入。
银行股同样持续活跃，板块指数6连阳，龙头之一的农业银行更是已逼近前高附近。红利资产的再度走强，一方面，由于随着科技股等热门题材相继调整的背景下，市场风险偏好显著降低，具有避险属性的红利资产再度获得了市场的重视。另一方面，此前经历较长时间整理，筹码沉淀较为充分，符合当下高低切是市场审美。而随着指数震荡整理的延续，对于类似低位防御性板块仍存在着反复活跃的机会。
科技股方向，存储芯片方向一度冲高，德明利涨停，佰维存储、香农芯创等再创新高。德邦证券研报认为，存储芯片于2024年开启新上行周期，核心受益于AI基建带来的需求增长。前两轮周期本质更多依托消费端发力，而本轮存储芯片的需求更多源自大型科技公司在AI时代的算力基建，持续性可能更强。但另一方面，半导体设备、材料等相关个股延续调整。整体而言，半导体芯片产业链，在经历了此前的一轮快速上涨后，筹码存在沉淀的需求，后续板块整体大概率还是以震荡整理为主，重点留意活跃度较高个股性机会为主。
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