清一色财经7月28日讯在长鑫科技的史诗级IPO盛宴中，银行系资金成为最大赢家之一——通过AIC战略入股和理财子公司打新“兵分两路”，合计账面浮盈超1200亿元。
7月27日，国产DRAM龙头长鑫科技（688825）正式登陆科创板，首日收盘报49元/股，较8.66元的发行价暴涨465.82%，总市值约3.28万亿元，一举超越工商银行，问鼎A股市值之巅。
AIC提前埋伏，八家银行首日浮盈超1200亿
银行系资金对长鑫科技的布局远早于上市敲钟。招股书显示，建设银行是最早"嗅到"机会的大行。2020年存储行业陷入周期谷底时，建银国际逆势布局，成为长鑫科技A轮融资中首家入局的外部机构股东。2023年6月长鑫科技设立股份公司时，建设银行、农业银行、招商银行率先以约1.25元/股的对应净资产价格入股。
银行资金的“大部队”在2024年6月到达。长鑫科技启动增资扩股，工、农、中、建、交五大国有行旗下AIC排队入场，工融金投、中银资产、交银金融、建信投资、农银投资分别增资10亿元、6亿元、6亿元、13亿元、4亿元，折合平均每股2.63元。
截至招股书签署日，五大行AIC合计直接持股约19.15亿股，具体为：
农银投资：约5.74亿股，持股比例0.95%，为单家AIC中最大投资方
建信投资：约4.98亿股，持股比例0.83%
工融金投（工银投资旗下）：约3.83亿股，持股比例0.64%
中银资产：约2.30亿股，持股比例0.38%
交银金融：约2.30亿股，持股比例0.38%
若算上建银国际（持股0.68%）、建信领航基金等间接渠道，建设银行穿透后合计持股约1.7%，在银行系中投资体量居首。此外，招商银行通过招银云亭间接持有约0.29%，浦发银行、徽商银行亦通过参股基金等方式现身股东名单。
据国联民生证券银行业首席王先爽的测算，按照长鑫科技最近一次增资对应估值计算，银行持股4.5%，对应持股约27亿股，对应市值约70.57亿元。长鑫科技上市后，8家银行穿透后合计持股比例约4.0%。以首日收盘价49元/股、总市值3.万亿元计算，持股市值约1330亿元。
光大证券金融业首席分析师王一峰预计，在长鑫科技上市后总市值1万亿至7万亿的不同情景模拟下，长鑫科技或有望提振五大行及招商银行2026年营收增速0.3%至10%不等，其中建设银行、交通银行受益更多。
理财子打新，首日浮盈约1.83亿
AIC“重仓长线”，理财子公司则负责在IPO发行环节“精准打新”。此前长鑫科技网下配售结果显示，共有5家理财子公司旗下29只理财产品入围初步配售名单，合计申购约24.78亿股，最终获配454.4万股，获配总金额3935.14万元。
图：理财子公司参与长鑫科技打新获配情况
（资料来源：招股说明书、清一色财经整理）
其中，宁银理财表现最为积极，19只产品入围，获配金额2147.42万元。中邮理财是唯一参与打新的国有大行理财子公司，3只产品获配973.03万元。
以长鑫科技首日收盘价49元/股计算，理财子公司打新获配的454.4万股持仓市值约2.23亿元。长鑫科技发行价为8.66元/股，故5家理财子公司在其上市首日实现收益1.83亿元。
王一峰指出，银行相关投资收益的账面浮盈在当期业绩中即有体现，但后续需考虑股票锁定期、股价波动和减持节奏，浮盈兑现或会平滑处理。AIC持有的战略配售股份通常设有较长锁定期，短期内无法大规模减持。
长鑫科技是中国唯一实现DRAM规模化量产的IDM企业。公司预计2026年上半年营收1100亿至1200亿元，归母净利润500亿至570亿元。在全球DRAM市场中，长鑫科技一季度销售额份额约8%。
另有银行业分析师表示，银行系资金投长鑫科技，投的不仅是财务回报，更是国产存储产业链的战略卡位。从“做债主”到“做股东”，银行资本正在重塑服务实体经济的模式。
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