德银复盘星舰最新试飞：SpaceX取得关键进展 下一步挑战第二级回收

清一色财经7月28日讯德意志银行在7月27日发布的报告中表示，SpaceX星舰第13次试飞展现出“扎实进展”，整体表现符合其基本情景预期。

此次任务是升级版V3星舰的第二次飞行，第二级飞船“Ship”完成全部主要目标，第一级“超级重型”助推器也在大部分飞行阶段表现良好，但因着陆阶段部分发动机未能重新点火，最终以高于计划的速度撞击海面。

德银维持SpaceX“买入”评级，目标价为255美元。

报告指出，虽然最初的发射中止在观感上并不理想，但并未改变星舰项目的总体发展趋势。此次任务还成功部署了20颗具备实际功能的下一代星链V3卫星。

发射一度中止

星舰第13次试飞并非一帆风顺。

在7月16日的首次发射尝试中，星舰倒计时抵达T-0（发射零点时刻）并启动发动机点火程序，但超级重型助推器的33台猛禽发动机中有4台未能点火。

按照发射许可条件，星舰升空时最多只能有2台发动机停止工作，因此飞行计算机自动中止了任务。

SpaceX随后发现，共有6台发动机的液氧涡轮泵出现异常旋转响应，其中包括4台未点火发动机，以及另外2台运行状态异常的发动机。

德银认为，最可能的原因是此前操作过程中残留在涡轮泵内部的水分。当温度极低的液氧推进剂被注入后，残余水分冻结成冰，减慢甚至阻止涡轮泵正常加速，使发动机无法达到点火条件。SpaceX随后更换了6台猛禽发动机，并在发动机冷却后进行旋转检查等验证测试。

五项主要进展

德银指出，从实际飞行结果看，星舰第13次试飞取得了五项重要进展。

首先，超级重型助推器的33台发动机和飞船的6台发动机，在各自动力飞行阶段均表现正常，两级之间的“热分离”也顺利完成。热分离是指第二级飞船在仍与助推器连接时启动发动机，随后两级分开，对发动机协同、结构承载和飞行控制提出较高要求。

其次，V3助推器首次使用全部33台发动机完成返航点火的高推力阶段。该操作旨在抵消助推器原有的水平动量，并将其重新引导至预定回收或溅落区域。这表明V3助推器在上升、分离和返航初期的动力与控制系统已取得明显进步。

第三，星舰首次部署20颗真正具备功能的下一代星链V3卫星，而非仅用于测试的模拟载荷。20颗卫星全部完成释放，随后展开太阳能电池板和天线，建立射频和激光通信链路，并向地面传回遥测数据。卫星约20分钟后在再入大气层过程中烧毁，但此次任务已经验证了载荷释放、卫星展开和通信流程。

第四，飞船在太空中成功重新启动一台猛禽发动机，点火持续时间为迄今测试中最长。在轨发动机重启不仅关系到未来轨道调整，也决定星舰能否主动离轨，并以可控方式进入大气层。

第五，Ship 40飞船在印度洋完成柔和、受控的溅落。飞船在落水后仍保持完整，并继续传输遥测数据和影像。此次任务还首次获得了星舰在更高动压环境下完成全程再入后，完整隔热罩的高质量画面，为评估隔热瓦表现提供了重要数据。

这一结果意味着第二级飞船已经能够基本完成从发射、入轨、载荷部署、太空点火，到再入和受控溅落的完整任务链条。

仍未解决的主要问题：助推器着陆点火

相比第二级飞船，第一级助推器的末段回收仍是此次任务最明显的短板。

德银判断，在原计划参与着陆点火的13台发动机中，似乎只有8台成功重新启动。

由于减速推力不足，助推器未能实现柔和、受控的溅落，而是以较高速度撞击海面。德银将其视为超级重型助推器目前最主要的未解决技术问题。

隔热罩仍处迭代期，天气也成为测试条件

除助推器发动机外，隔热系统仍是星舰项目的重要风险点。

原定于7月23日进行的一次发射尝试因天气条件推迟，SpaceX希望保留清晰的视觉观测条件，以拍摄隔热瓦在上升过程中的状态。

德银指出，星舰隔热罩仍在持续迭代，是整个系统中风险较高、成熟度相对较低的部分之一。

星链V3意义突出

此次部署20颗功能性星链V3卫星，是SpaceX第13次试飞最具商业意义的变化之一。

过去星舰试飞主要围绕发动机、级间分离、飞行姿态和再入能力展开，而此次任务开始验证真实卫星载荷的部署流程。

德银强调，即使星舰现阶段只能实现部分重复使用，也已经能够承担星链V3卫星部署任务。

这意味着SpaceX未必需要等待助推器和飞船全部实现稳定回收，才开始释放星舰的商业价值。公司可以一边改进回收能力，一边利用星舰推进下一代星链网络建设。

下次试飞可能首次尝试回收第二级飞船

第13次试飞后，SpaceX首席执行官马斯克表示，只要任务数据审查没有发现新的问题，SpaceX将在下一次飞行中尝试利用发射塔机械臂捕获第二级飞船。

这将是SpaceX首次使用“机械哥斯拉”（Mechazilla）发射塔机械臂捕获第二级飞船。此前发射塔回收主要针对第一级超级重型助推器。

德银认为，捕获第二级飞船的难度明显高于捕获助推器，原因包括：飞船返回时能量和速度更高；需要在接近发射塔时完成翻转动作；可供调整的时间和误差空间更小；对轨迹控制、发动机点火和机械臂配合的精度要求更高。

如果成功，这将成为星舰项目的一项重要里程碑。德银预计第14次试飞的目标时间可能在8月底或9月。